국내외 금리 인상 기조와 부동산 경기 둔화는 건설 산업 전반에 걸쳐 수요 감소와 금융 조달 비용 증가라는 이중고를 안겨주고 있습니다. 건설 프로젝트의 자금 조달 방식인 PF와 관련된 우발 채무나 보증 리스크가 현실화될 경우, 동사의 재무적 안정성에 심각한 영향을 미 미칠 수 있습니다. 부동산 시장 침체로 인해 신규 분양 프로젝트의 미분양 물량이 증가하거나, 재고 소진을 위한 할인 분양이 발생할 경우, 수익성이 급격히 악화될 수 있습니다.

건설 산업은 철근, 시멘트 등 주요 원자재 가격 변동에 매우 민감합니다. 원가 관리의 어려움은 수익성에 직접적인 악영향을 미칩니다. 예상치 못한 원자재 및 인건비 상승이 발생했을 때, 이미 계약된 프로젝트에서는 원가 상승분을 발주처에 전가하기 어렵습니다. 이는 곧 공사 마진율 하락으로 이어집니다. 건설 경기 침체기에는 신규 발주 자체가 줄어들 뿐만 아니라, 수주 경쟁이 더욱 치열해져 저가 수주가 불가피해질 위험이 있습니다.

대형 건설사에 비해 상대적으로 사업 포트폴리오의 다각화 수준이 낮거나, 공공 수주 비중이 높을 경우 정부 예산 변화에 따라 사업 변동성이 커지는 취약성을 가질 수 있습니다. 매도의견 입니다.​