두산에너빌리티에 대한 매도 의견입니다. 그 이유는 동사가 영위하는 주력 발전 설비 시장의 구조적 변화에 따른 리스크와 신사업의 상업화까지의 장기간 소요되는 불확실성에 근거합니다.

1) 화력 발전 시장의 축소: 동사의 전통적인 핵심 사업이었던 화력 발전 플랜트 시장은 글로벌 탄소 중립 및 신재생에너지 전환 정책에 따라 수요가 구조적으로 축소되고 있습니다. 이는 신규 수주 및 장기적인 성장 동력을 제약하는 근본적인 요인입니다.

2) 신사업의 높은 불확실성: SMR(소형 모듈 원자로), 수소 가스터빈 등 미래 에너지 신사업에 대한 기대감은 높으나, 이들 기술의 대규모 상업화 및 실질적인 수익 창출까지는 상당한 시간과 추가적인 대규모 투자가 필요합니다. 초기 비용 부담이 클 뿐 아니라, 시장 진입의 경쟁 리스크도 높습니다.

3) 재무 구조 개선 부담: 과거 대규모 사업 확장 및 구조조정 과정에서 발생한 재무적 부담이 여전히 상존하며, 공격적인 신규 투자 자금 조달에 대한 우려가 존재합니다.​