우리기술에 대한 매도 의견은 원자력 발전 정책의 높은 정치적 가변성과 신사업 다변화에 따른 자원 분산 리스크에 바탕을 두고 있습니다. 원전 제어 계측 시스템 분야에서 독보적인 기술력을 보유하고 있음에도 불구하고, 원자력 산업은 국가 에너지 정책의 방향에 따라 사업의 존폐가 결정될 만큼 외부 의존도가 극도로 높습니다.

대형 원전 수주 및 소형 모듈 원자로에 대한 기대감이 주가에 선반영되는 경향이 강하지만, 실제 원전 프로젝트는 설계부터 상업 운전까지 십수 년이 소요되는 초장기 사업으로 실제 수익 실현 시점은 투자자들의 기대보다 훨씬 늦어질 가능성이 큽니다. 아울러 해상풍력과 환경 사업 등 신성장 동력으로 추진 중인 분야는 초기 투자 비용이 막대하게 소요되는 반면 가시적인 성과는 여전히 불투명하여 기존 본업에서 창출되는 현금 흐름을 압박하는 요인이 되고 있습니다.

최근 인공지능 수요와 맞물린 원전 열풍이 실질적인 영업이익 체질 개선으로 이어지기까지는 상당한 시차가 존재하며, 정책적 불확실성이 해소되지 않은 상태에서의 과도한 낙관론은 조정 국면에서 가파른 하락 변동성을 초래할 수 있는 위험 요소입니다.