한온시스템은 자동차 열관리 시스템 분야에서 세계 2위의 점유율을 가진 우량 기업이지만 전기차 캐즘(Chasm) 현상에 따른 실적 정체 우려가 주가의 발목을 잡고 있습니다.

최근 한국타이어앤테크놀로지로의 대주주 변경 절차가 마무리 단계에 접어들며 지배구조 불확실성이 해소되고 있다는 점은 긍정적이지만 인수 후 시너지 효과가 숫자로 증명되기까지는 시간이 다소 소요될 전망입니다.

현재 주가는 PBR 1배 미만의 저평가 구간에 진입해 있어 하방 경직성은 확보한 것으로 보이나 강력한 상승을 위해서는 글로벌 완성차 업체들의 전기차 생산 가이드라인 상향 소식이 뒷받침되어야 합니다. 배당 수익률이 높은 편이므로 단기 급등을 노리기보다는 배당을 받으며 장기적인 가치 회복을 기다리는 포지션이 적합합니다. 반등시마다 비중 축소 의견입니다.