천보는 우리나라를 대표하는 2차전지 소재 기업입니다. 이차전지 전해질 첨가제를 주력으로 생산하지만, 매도 관점에서 핵심은 핵심 원자재의 높은 가격 변동성과 전기차 시장의 일시적 둔화에 따른 수요 리스크입니다.

주요 고객사의 전기차 판매량 변동이 전해질 수요에 직접적으로 영향을 미치므로, 시장의 재고 조정 시 출하량 감소 및 단가 인하 압력이 높아질 수 있습니다. 또한, 이차전지 소재 시장은 새로운 기술(예: 전고체 배터리) 개발 경쟁이 치열하여, 동사의 기존 전해질 첨가제 기술이 빠르게 대체되거나 경쟁 우위를 잃을 위험을 배제할 수 없습니다.

특히, 대규모 증설을 통한 CAPA 확대를 추진하고 있어, 시장 수요가 예상만큼 빠르게 증가하지 못할 경우 공장 가동률 하락 및 초기 투자 비용 부담이 재무적 리스크로 작용할 가능성이 높습니다.​ 매도의견입니다.