천일고속은 주력 사업인 고속버스 여객 운송업과 함께 보유 부동산을 활용한 임대업을 영위하는 기업입니다. 매도 관점에서 동사를 분석할 때 가장 큰 위험 요소는 주력 사업의 구조적 성장성 부재와 산업 환경의 악화입니다.

고속버스 운송 사업은 KTX, SRT 등 고속철도와 저가 항공 등 다른 운송 수단과의 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. 이는 여객 수요를 지속적으로 잠식하며 장기적으로 운송 매출의 감소세를 피하기 어려운 구조적 한계를 만듭니다. 고속버스 운행 노선 및 운임은 정부의 규제를 받기 때문에, 경쟁 환경이 악화되더라도 가격 결정력을 자유롭게 행사하기 어렵다는 점 역시 수익성 개선을 제한하는 요인입니다.

또한, 동사의 자산 가치는 상당 부분 보유 부동산의 가치에 기반하고 있는데, 이는 부동산 시장의 경기 변동에 따라 기업 가치가 크게 흔들릴 수 있다는 위험을 내포합니다. 부동산 임대 수익은 안정적일 수 있으나, 여객 운송 사업 부문의 성장 동력이 정체되어 있어 핵심 사업만으로는 기업 가치를 확장하기 어렵습니다.

결과적으로, 천일고속은 전통적인 운송업의 한계와 외부 요인에 취약한 수익 구조를 동시에 가지고 있어, 혁신적인 성장 동력이 부재한 현 상황에서는 장기적인 투자 매력이 낮다고 판단할 수 있습니다. 유동성 리스크가 적더라도 자본이 잠겨있는 비효율적인 자산 구조는 매도 관점에서 고려할 주요 취약점입니다. 비중 축소 및 매도 의견입니다.