우리로의 광통신 사업은 데이터 트래픽 증가와 5G, 6G 인프라 투자에 힘입어 탄탄한 수요를 바탕으로 한 캐시카우(Cash Cow) 역할을 해왔습니다. 그러나 이 시장은 제품 믹스와 단가 경쟁이 매우 치열하며, 글로벌 경쟁사들과의 R&D 레이스가 지속적으로 비용을 압박하는 구조입니다.

최근 공시에 따르면 매출은 회복 시그널이 있으나 영업이익은 적자 또는 변동성이 매우 큰 상황입니다. 이는 광통신 부품 시장의 포화 및 가격 경쟁 심화로 인해 수익 건전성이 크게 흔들리고 있음을 시사합니다. 초기 시설 투자 비용이 높은 산업 특성상 시장 진입 장벽이 존재함에도 불구하고, 이미 진입한 업체들 간의 경쟁 강도가 높아 안정적인 이익 창출이 어렵다는 점이 가장 큰 리스크입니다.

우리로의 또 다른 축은 양자 기술입니다. 양자 테마는 글로벌 시장의 고성장이 예상되는 미래 기술이지만, 실질적인 매출 발생 시점이 불확실하며 테마성 변동 장세에 매우 민감하다는 단점을 가지고 있습니다. 우리로가 양자 기술 관련 핵심 부품을 보유하고 있어 심리적 수혜를 볼 수 있으나, 이러한 기대감이 실적 성과 없이 주가에 선반영될 경우, 단기 급등락을 반복하며 투자자의 리스크를 키울 수 있습니다.

광통신이라는 기본 체력이 흔들리는 상황에서 양자 테마라는 단기 탄력에 의존하는 주가 흐름은 펀더멘털의 불안정성을 반영합니다. 기술 경쟁의 심화와 테마 소멸 리스크는 언제든지 급격한 주가 조정을 유발할 수 있어, 안정적인 투자 관점에서는 경계가 필요한 상황입니다. 비중 축소 의견입니다.​