이수화학에 대한 매도 의견입니다. 그 이유는 아래와 같습니다. 1) 사업 분할에 따른 가치 희석: 이수화학은 고성장성이 기대되는 정밀화학(이차전지 소재) 부문을 분할하여 신설 법인에 이전하고, 존속 법인에는 기존의 석유화학 및 건설 부문이 남게 되었습니다. 시장에서 높게 평가되던 성장 동력이 분리됨으로써 존속 법인(이수화학)의 투자 매력도가 크게 감소하고 가치 희석이 발생했다는 점이 핵심적인 매도 의견의 근거입니다.

2) 석유화학 본업의 구조적 한계: 존속 법인의 주요 사업인 석유화학 분야는 이미 성숙 산업이며, 글로벌 경기 변동 및 유가 등 원자재 가격 변화에 매우 민감합니다. 공급 과잉과 경쟁 심화로 인해 수익성 개선에 구조적인 한계를 가집니다.

3) 신규 투자 및 성장 동력 불투명: 분할 이후 존속 법인이 새로운 고성장 동력을 확보하거나 획기적인 사업 포트폴리오 전환을 단기간 내에 이루어낼지에 대한 불확실성이 상존합니다.