대화제약에 대한 매도 의견은 핵심 파이프라인인 경구용 항암제 기술의 상업화 과정에서 발생하는 막대한 시간적 소모와 임상 성공 이후의 시장 안착 가능성에 대한 불확실성에 기인합니다.

주사제형을 먹는 약으로 바꾸는 제형 변경 기술은 환자의 편의성을 높인다는 측면에서 긍정적이나 실제 의료 현장에서 기존 표준 치료법을 대체하기 위해서는 보수적인 의료계의 신뢰와 건강보험 수가 적용이라는 높은 문턱을 넘어야 합니다.

장기간 지속되는 연구개발비 지출은 기업의 현금 흐름을 압박하는 요인이 되며 글로벌 제약사들과의 기술 수출 경쟁에서 유의미한 우위를 점하지 못할 경우 투입된 비용이 매몰될 위험이 상존합니다. 제약 산업 내 경쟁 심화로 인해 기존 범용 의약품의 마진율이 하락하는 추세 속에서 신약 가치에 대한 과도한 낙관론보다는 실질적인 매출 발생 시점까지의 재무적 견디기 능력을 냉정하게 평가해야 할 시점입니다. 글로벌 빅파마에게 기술이전한 이력이 없기에 투자매력도가 높지 않습니다. 매도 의견입니다.