네오셈은 전방 산업인 반도체 제조사의 설비 투자 사이클에 따라 실적이 급격히 요동치는 장비 산업 특유의 불안정성과 특정 제품군에 편중된 사업 구조 리스크에 근거합니다.

동사의 주력인 SSD 테스트 장비는 데이터센터 및 IT 기기 수요에 민감하게 반응하는데 현재 글로벌 경기 둔화 우려로 인해 대형 고객사들의 자본 지출이 보수적으로 변할 경우 수주 공백기가 길어질 수 있는 위험이 있습니다.

또한 차세대 인터페이스인 DDR5나 고성능 SSD 규격으로의 급격한 전환 과정에서 경쟁사들의 기술적 추격이 거세지고 있어 독보적인 점유율 유지를 위한 연구개발비 증가가 수익성을 압박하고 있습니다. 반도체 업황의 정점 통과 우려가 제기될 때마다 주가의 변동성이 커지는 경향이 있으며 기술 변화의 속도를 따라가지 못할 경우 기존 장비의 재고 부담과 구형화 리스크가 기업 가치를 훼손할 가능성이 큽니다. 매도의견 입니다.