알테오젠은 인간 히알루로니다제 기술을 바탕으로 글로벌 제약사들과 대규모 라이선스 계약을 체결하며 주목받았으나 현재 시장의 기대치가 기업 가치에 과도하게 선반영되어 있다는 우려가 제기되고 있습니다. 임상 시험의 단계별 진행 상황이나 품목 허가 시점이 예상보다 지연될 경우 그동안 쌓아온 프리미엄이 순식간에 소멸될 수 있는 고위험군 종목임을 인지해야 합니다.

글로벌 빅파마들이 자체적인 피하주사 제형 변경 기술을 개발하거나 경쟁사의 플랫폼을 채택할 가능성이 상존함에 따라 독점적 지위가 미래에도 유지될 것인지에 대한 불확실성이 존재합니다. 최근 급격한 주가 상승으로 인해 기관과 외국인의 차익 실현 매물이 언제든 쏟아질 수 있는 수급적 불안정성이 극대화된 상태이며 이는 변동성을 키우는 요인이 됩니다. 기술 수출료 수령 이후의 후속 동력이 부재할 경우 단순히 공시 내용에 의존한 주가 흐름은 한계에 직면할 수밖에 없으며 실제 상업화 성공 여부에 대한 냉정한 검토가 필요합니다.

바이오 업종 전반의 금리 민감도가 높은 상황에서 거시경제적 불확실성이 확대될 경우 밸류에이션 부담이 큰 대형주 위주로 가파른 조정이 발생할 위험이 큽니다. 따라서 현재의 고점 구간에서는 무리한 추가 매수보다는 실질적인 매출 발생 주기와 기술적 우위의 지속 가능성을 고려하여 점진적으로 비중을 축소하고 수익을 확정 짓는 전략이 유효해 보입니다. 매도의견입니다.