POSCO홀딩스는 글로벌 철강 시장의 공급 과잉 상태가 지속되는 가운데 전방 산업인 건설 및 제조 분야의 수요 위축이 심화되면서 주력 사업부문의 수익성 방어가 점차 어려워지고 있는 실정입니다. 이차전지 소재 부문의 핵심인 리튬 가격의 변동성이 확대되고 전기차 시장의 일시적 수요 정체 현상으로 인해 신성장 동력의 가치가 실제 기업 가치로 반영되는 시점이 예상보다 지연될 수 있다는 우려가 커지고 있습니다. 

탄소 중립 전환을 위한 저탄소 생산 체제 구축에 막대한 설비 투자 비용이 요구됨에 따라 경기 하강 국면에서 자금 운용의 경직성이 주주 환원 정책이나 추가 신사업 투자를 제약할 가능성이 높습니다. 내수 시장의 성장 정체와 인구 구조 변화에 따른 철강 수요의 구조적 감소는 국내 매출 비중이 높은 지주사 입장에서 장기적인 성장의 발목을 잡는 핵심적인 요인으로 작용합니다. 전 세계적인 보호무역주의 확산과 탄소국경조정제도와 같은 새로운 무역 장벽의 등장은 수출 의존도가 높은 철강 사업의 대외 경쟁력을 약화시키고 운영 비용을 상승시키는 직접적인 위협이 됩니다.

지주사 특유의 밸류에이션 할인율이 해소되지 않는 상황에서 개별 사업부문의 성과가 지주사 전체의 가치 제고로 직접 연결되는 구조가 시장의 기대에 미치지 못하고 있는 점도 투자 매력을 낮춥니다. 거시경제의 불확실성이 지속되는 한 고정비 비중이 높은 장치 산업의 특성상 급격한 업황 변화에 유연하게 대응하기 어려운 구조적 한계가 시장의 변동성에 취약한 배경이 됩니다. 반등시 비중 축소 or 매도의견입니다.