아미코젠은 특수 효소 및 바이오 의약품 소재 국산화라는 상징성에도 불구하고 송도와 여수에 건설 중인 대규모 생산 공장의 가동 시점이 지연되거나 초기 수율 확보에 어려움을 겪을 경우 발생하는 막대한 감가상각비와 금융 비용이 재무 건전성을 급격히 악화시킬 수 있는 불확실성을 안고 있습니다.

바이오 의약품 배지 및 레진 시장은 이미 글로벌 거대 기업들이 장악하고 있어 후발 주자로서 시장 점유율을 뺏어오기 위해 치열한 가격 경쟁이 불가피하며 대형 제약사들과의 장기 공급 계약 체결이 늦어질 경우 재고 자산 축적에 따른 현금 흐름 악화가 주가에 상당한 하방 압력으로 작용할 가능성이 큽니다.

특히 사업 다각화를 위해 진행해온 다수의 종속 회사들이 여전히 손실 구간에 머물러 있어 연결 기준 실적 회복을 저해하고 있으며 연구개발비 비중이 높은 업종 특성상 임상 결과나 제품 인증 과정에서 발생하는 사소한 변수에도 주가가 극도로 민감하게 반응하여 투자 심리를 위축시키는 요인이 되고 있습니다. 매도의견입니다.