두산에너빌리티는 최근 체코 원전 수주를 둘러싼 프랑스 EDF와의 법적 분쟁과 가처분 신청 등 대외적인 행정 절차 지연 리스크가 불거지며 본계약 체결 시점에 대한 시장의 의구심이 커지고 있으며, 특히 2026년부터 본격적인 실적 반영이 예상됨에도 불구하고 단기적으로는 원전 관련 대형 프로젝트들의 실제 착공 지연 가능성이 주가 상승 모멘텀을 현저히 약화시키고 있습니다.

최근 원전 테마의 수혜가 대형주에서 중소형 부품주로 빠르게 확산되는 ‘수급 분산’ 현상이 나타나면서 기관과 외국인의 매수 강도가 과거 대비 현저히 낮아졌고, 과중한 차입금 부담과 자회사 실적 부진 가능성 등 내부적인 재무 안정성 문제가 완전히 해결되지 않은 상태에서 정책적 변동성에 따른 하방 압력이 가중되고 있어 기술적으로도 장기 지지선 이탈 시 매도세가 가팔라질 위험이 존재합니다.

또한 글로벌 에너지 정책이 원전뿐만 아니라 재생에너지로의 균형을 맞추는 과정에서 대형 원전의 발주 주기가 예상보다 길어질 수 있다는 우려가 제기되고 있으며, 이는 높은 밸류에이션을 적용받던 동사에게 이익 전망치 하향이라는 직접적인 타격을 줄 수 있는 요인이기에 현재의 고점 부근에서는 차익 실현을 통한 리스크 관리가 최우선 과제로 부각되고 있습니다. 비중 축소 의견입니다.