한국전력은 공기업이라는 특성상 기업 가치가 이익 창출 능력보다는 정부의 에너지 정책과 물가 안정 기조에 전적으로 종속되어 있습니다.

최근 국제 에너지 가격이 하향 안정화되며 실적 회복에 대한 기대감이 형성되기도 했으나 200조 원을 상회하는 천문학적인 누적 부채와 이에 따른 하루 100억 원 이상의 이자 비용은 자생적인 성장을 가로막는 치명적인 약점입니다.

서민 물가 안정을 이유로 전기요금 인상이 수차례 미뤄지거나 동결되면서 원가를 반영하지 못하는 수익 구조가 고착화되었고 이는 전력망 확충과 같은 미래 투자 재원 확보에도 차질을 빚고 있습니다. 정치적 이벤트와 연동된 요금 결정 체계는 투자자의 예측 가능성을 저해하며 배당 재개에 대한 불확실성 또한 장기 보유의 매력을 떨어뜨리는 요소입니다. 부채 해결을 위한 획기적인 정책 전환이 없는 한 자본 잠식 위험과 재무 구조 악화라는 고질적인 리스크는 지속될 것으로 보이며 이에 따른 보수적 대응이 요구됩니다. 비중 축소 의견입니다.