삼양바이오팜은 의약바이오 사업을 영위하며, 약물전달플랫폼 및 고분자 나노입자 기술 등 혁신 기술을 보유하고 있습니다. 특히 국내 세포독성 항암제 시장과 글로벌 생분해성 봉합원사 시장에서 높은 점유율을 가지고 있다는 평가를 받지만, 매도 관점에서 볼 때 신규 사업의 수익화 불확실성과 기술력 대비 낮은 실적 가시화가 주요 리스크입니다.

삼양바이오팜은 혁신적인 기술력과 독점적인 시장 지위를 바탕으로 높은 성장 잠재력을 인정받고 있습니다. 그러나 이러한 기술이 실질적인 이익으로 연결되는 데 걸리는 시간이 길다는 점이 가장 큰 리스크입니다. 약물전달 플랫폼이나 고분자 나노입자 기술 기반의 신규 파이프라인은 개발과 임상에 막대한 비용과 장기간이 필요하며, 최종 상업화에 성공할 때까지는 지속적인 투자 부담이 발생합니다. 현재 봉합사 등 안정적인 사업을 통해 현금 흐름을 확보하고 있지만, 신규 사업의 수익 구조가 뚜렷하게 확립되지 않은 상황에서 시장의 기대감이 과도하게 반영되었을 경우, 임상 지연이나 개발 실패 리스크 발생 시 주가에 강력한 하방 압력으로 작용할 수 있습니다.

바이오 기업은 전통적인 제조 기업과 달리 기술의 잠재적 가치를 기반으로 밸류에이션이 형성되므로, 주가순자산비율(PBR)이나 주가수익비율(PER) 등 전통적인 지표로 가치를 평가하기 어렵습니다. 이로 인해 시장의 심리적 요인이나 기대감에 따라 주가 변동성이 매우 크다는 특성을 가집니다. 신규 상장 초기 등 특정 시점에 시장의 높은 기대감으로 과열된 주가 수준이 형성될 수 있으며, 이후 성장 기대치를 충족시키지 못하는 소규모 이슈만으로도 급격한 조정이 발생할 위험이 있습니다. 안정적인 사업 외에 성공적인 대규모 기술 이전이나 획기적인 신약 개발 성과가 입증되기 전까지는 기술력 대비 높은 몸값에 대한 경계가 필요합니다. 비중축소 및 매도 의견입니다.​