스맥에 대한 매도 의견은 글로벌 경기 둔화에 따른 공작기계 수요 감소와 기계 산업 내에서의 제한적인 경쟁 우위에 근거합니다. 공작기계와 산업용 로봇을 생산하는 동사의 실적은 전방 산업인 자동차, 항공, 반도체 분야의 설비 투자 규모에 절대적으로 의존하며 금리 인상과 경기 위축 국면에서 제조업체들이 설비 투자를 보수적으로 집행함에 따라 수주 절벽에 직면할 가능성이 큽니다.

특히 범용 공작기계 시장은 기술적 진입 장벽이 상대적으로 낮아 중국 등 후발 주자들의 강력한 가격 경쟁에 노출되어 있으며 프리미엄 시장에서는 일본 및 독일 업체들과의 기술 격차를 좁히는 데 한계를 보이고 있습니다.

지능형 로봇과 융복합 장비로의 포트폴리오 다변화를 추진 중이나 주력 사업의 부진을 상쇄할 만한 규모의 경제를 달성하기에는 아직 시간이 필요하며 이는 전반적인 기업 가치 평가의 하락 압력으로 작용합니다. 원자재 가격 상승과 글로벌 물류비용 부담이 제조 원가에 반영되면서 마진 구조가 취약해진 가운데 업황 회복의 시그널이 불분명하다는 점이 매도 의견의 핵심입니다.