해운 업황의 변동성에 전적으로 의존하는 사업 특성상 대외 환경 변화에 따른 리스크가 극심한 수준입니다. 글로벌 경기 둔화로 인해 해상 물동량이 정체되면서 운임 상승을 기대하기 어려운 구조적인 하강 국면에 진입하고 있습니다.

지정학적 리스크에 의한 일시적인 운임 반등은 단기 테마에 불과하며 기업의 본질적인 경쟁력 강화와는 거리가 멉니다. 선대 노후화로 인해 발생하는 막대한 유지 보수 비용은 수익성을 갉아먹는 주요 요인이며 이는 장기적인 하락 요인으로 작용합니다.

강화되는 국제 해사 기구의 환경 규제에 대응하기 위한 신규 선박 투자 부담은 재무 건전성을 악화시킬 잠재적 위험입니다. 글로벌 대형 해운사들과의 규모의 경제 경쟁에서 밀려나면서 특정 항로에서의 입지가 점차 좁아지고 있는 현실입니다. 업종 전반의 공급 과잉 상태가 해소되지 않는 한 단순한 수급 이슈만으로는 주가의 우상향을 담보하기 어렵습니다. 매도의견입니다.