KODEX 2차전지산업 ETF는 LG에너지솔루션, POSCO홀딩스, 삼성SDI 등 국내 이차전지 밸류체인을 대표하는 종목들로 구성되어 있으나, 현재 이 섹터는 '성장통'을 넘어선 '생존의 기로'에 서 있습니다. 가장 큰 문제는 글로벌 전기차 수요의 장기 침체(캐즘)입니다. 소비자들이 고물가·고금리 여파로 전기차 구매를 늦추고 있으며, 하이브리드 차량으로의 수요 이탈이 가속화되면서 배터리 기업들의 가동률은 2026년 들어서도 회복되지 못하고 있습니다.

더욱 위험한 요소는 미국 IRA(인플레이션 감축법)의 혜택 축소 우려입니다. 미국 대선 이후 보조금 정책이 전면 재검토되거나 수혜 요건이 강화되면서, 그동안 국내 배터리 기업들이 누려온 보조금 수익(AMPC)이 대폭 삭감될 위기에 처했습니다. 이는 곧바로 해당 기업들의 순이익 급감으로 이어질 것입니다. 또한, 리튬·니켈 등 핵심 원자재 가격 하락에 따른 판가 전이 실패로 마진율이 악화된 상태에서, 테슬라와 같은 최종 고객사들의 끊임없는 단가 인하 압박은 배터리 제조사들을 한계 상황으로 몰아넣고 있습니다. 장밋빛 미래만으로 버티기엔 현재의 밸류에이션 부담과 업황 악화의 골이 너무나 깊습니다. 매도의견입니다.