한화비전은 영상 보안 시장에서 하드웨어 강자로 군림해 왔으나, 이제는 구글이나 아마존 같은 빅테크 기업들이 스마트 홈과 클라우드 보안 시장에 진입하면서 전혀 다른 차원의 경쟁 환경에 놓여 있습니다.

영상 감시 카메라 자체의 성능은 이미 임계치에 도달하여 화질이나 야간 촬영 기능만으로는 더 이상 프리미엄 가격을 받기 어려워졌으며, 핵심은 영상 데이터를 분석하여 통찰력을 제공하는 AI 소프트웨어 역량으로 옮겨갔습니다. 한화비전이 소프트웨어 플랫폼 기업으로의 전환을 선포했음에도 불구하고, 수십 년간 하드웨어 제조에 최적화되었던 조직 문화와 공급망 체계가 소프트웨어 중심의 구독형 서비스 모델로 빠르게 전환되기에는 내부적인 저항과 시행착오가 클 수밖에 없습니다.

특히 보안 시장의 특성상 데이터 신뢰도가 중요한데, 클라우드 기반 보안 서비스 시장에서 이미 강력한 생태계를 구축한 글로벌 IT 기업들을 상대로 어떻게 고객의 데이터를 확보하고 분석 우위를 점할 것인지에 대한 명확한 해답이 보이지 않습니다.​ 한미반도체와 치열한 경쟁 속 주가 변동성이 클 수 있기에 매도의견입니다.